历时5个月、花费3800万美元，嘉汉林业国际有限公司(下称“嘉汉林业”，TSE.TRE)昨日发布独立委员会调查结果，驳斥做空机构浑水(Muddy Waters)质疑其为“庞氏骗局”的报告。
嘉汉林业独立委员会调查报告显示，嘉汉林业的现金结存、林木资产、账面价值和收入均为真实。调查驳斥浑水指控最大供应商裕达林业为其控制子公司的说法，并声明裕达林业负责人黄然现在并非嘉汉林业员工，但承认双方有“紧密合作关系”。
浑水：报告没有可信性
“这是一个紧张和充满挑战的过程。”嘉汉林业副董事长和首席执行官Judson Martin昨日称，“我很欣慰独立委员会已经可以反驳浑水报告中作出的指控。”昨日他向包括《第一财经日报》在内的媒体记者表示，嘉汉林业是一家真实的企业，拥有真实的资产和收入。
对于浑水，Judson Martin称，将保留追究的法律权利，而是否追究将由董事会来决定。
浑水创办人Carson Block昨日则向包括本报在内的媒体发表声明称，嘉汉林业出具的报告“没有可信性”。
浑水认为，嘉汉林业发布报告的时机耐人寻味，是对加拿大皇家骑警(RCMP)上周对其展开调查的回应。浑水提醒独立委员会的三位董事现均为股东索偿案的被告，且其中一位在报告发布前辞职。
面对自称独立调查机构浑水的指控，嘉汉林业6月份成立独立委员会，成员包括公司首席董事及独立委员会主席William Ardell、董事James Hyde和James Bowland，普华永道则为协助调查的独立国际会计师事务所。
11月4日，独立委员会成员之一James Bowland辞职。今年8月成为副董事长和首席执行官的Judson Martin昨日则向本报记者表示，不了解及不评论独立委员会成员辞职原因。
昨日，嘉汉林业最大股东Richard Chandler Corporation发表声明，欢迎独立委员会的报告。该公司是以新加坡为基地的私人投资集团。
独立委员会：调查还将继续
今年6月2日，浑水发布针对嘉汉林业的研究报告，称嘉汉林业夸大资产、伪造销售交易，诈骗数十亿美元。浑水建议“强烈卖出”该股，并认为嘉汉林业每股估值低于1美元。
此后，嘉汉林业股价大跌八成。今年6月20日，三名投资者将嘉汉林业告上加拿大安大略省最高法院。8月安大略省证券委员会(OSC)暂停嘉汉林业股票交易，并对嘉汉林业展开欺诈指控调查。OSC称，嘉汉林业可能通过其子公司进行大量关联交易，可能虚报部分收入和夸大部分木材储备量。
随后，嘉汉林业创始人和董事长陈德源请辞，转而担任荣誉创始主席；11月，警察机构加拿大皇家骑警(RCMP)也开始调查嘉汉林业。
嘉汉林业独立委员会昨日发布调查报告认为，嘉汉林业的现金结存、林木资产、账面价值和收入均为真实。
值得一提的是，除裕达林业外，嘉汉林业还有其他疑似关联方。独立委员会报告称，独立委员会还发现了其他类似情况，需进一步审查后才能决定公司和其他供应商以及“采购代理人”客户的关系。
Judson Martin称，在发布第三季度业绩前，公司管理层需准备材料解释公司和关联方关系，料涉及15至20家客户和供应商，但绝没有100家之多。独立委员会在报告中直言：“这些信息和解释或无法通过独立渠道核实。”
正因独立委员会仍需审查更多关联方资料，嘉汉林业将推迟发布第三季度业绩，计划在未来30日内公布，而独立委员会报告终稿则预计在年底前提交。
值得注意的是，若嘉汉林业届时不能发布业绩报告，公司债[130.38 0.02%]权人或有权宣布违约。Judson Martin称，嘉汉林业现有5.7亿美元现金，公司未有2013年前到期的债券。截至10月31日，嘉汉林业在中国仍有贷款额度6710万美元。
受母公司利好消息影响，嘉汉林业在港上市子公司绿森(00094.HK)昨日股价上升93.3%，收报1.16港元。市值仅4.67亿港元的绿森，昨日成交高达1.03亿港元。