保障房概念成“新宠” 建材需求或超预期
“我觉得保障房的建设对于商品房的房价并不会产生太大的影响，对于建材、家电等行业将起到一定的带动作用。”国金证券房地产行业分析师曹旭特在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示。
地产、建材板块相关性最大
住房和城乡建设部副部长齐骥近日在记者会上透露，今年我国将建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，保障房数量可能将首次超过市场类住房，保障房投资高达1.3万亿元。
所谓保障房，是与商品房相对应的一个概念，是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，由廉租住房、经济适用住房和政策性租赁住房构成。
保障房建设与商品房的一个最大不同点，在于建设过程中，占成本最大的土地由政府无偿划拨。
“保障房主要是提供给那些买不起商品房的人居住，所以我认为它对于商品房市场不会带来太大的影响。”曹旭特认为。
“总的来讲可供开发的土地资源是稀缺的，因为这个原因，从去年三季度开始，商品房的推盘速度已经有所减缓了。今后，在保障房大力建设的过程中，商品房的供给也会出现明显下降。”中投顾问高级研究员黎雪荣认为，虽然保障房的推出对周边房价会有一定影响，但在总体需求不变、供给减少的情况下，商品房的价格不会出现太大变化。
中信建投认为，保障房的建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险，并将为非金属制品、黑色金属冶炼加工、木材加工、石油加工等行业作出显著的利润贡献。同时，家电和家具行业也将显著受益。
“家电行业和房地产行业有一定的相关性，因为在房子建好之后总需要采购家电。但总的来说，和保障房建设最直接相关的还是房地产类公司和建材类公司。”黎雪荣表示。
部分房企可获稳定收入
去年4月以来，投资者纷纷对地产股“敬而远之”，不少地产股的市盈率已经跌到20倍不到。那么，保障房项目的推进是否能给相关的房地产企业带来新的机会？
曹旭特认为，保障房的建设对相关房地产企业会有一定影响，但由于保障房的利润空间较小，且在房企业务中所占比重较小，因此影响程度不大。
据了解，开发商参与保障房项目主要有两种形式，一种是商品房中配建保障房，另一种方式是代建，由政府出钱，开发商代建。目前代建成为主要参与形式，企业获得政府给予的一定利润回报。与商品住宅毛利率20%至30%相比，保障房利润率相对较低。
“地产股可能很难从这个政策上直接受益。”金元证券分析师汪艳认为。
上海证券资深策略分析师蔡钧毅则认为，政府对保障房建设的款项一般在3年内支付完毕，因是政府项目，开发商回款有保证，相对于商品房项目，保障房项目的回款周期并不会因过长而构成财务压力，相反保障房能够成为地产企业稳定的收入来源。
“保障房由于项目风险较小等优势，有望成为地产公司稳定的收入来源。”某私募人士也表示。
黎雪荣表示：“对于参与保障房项目的房地产企业，可能在获得贷款方面有更多优惠，此外还可以参与以保障房施工工程换土地开发权等。当然，一般是大型国企才有机会参与保障房建设。”
大同证券投资顾问付永翀认为，涉及到保障房建设以及城中村改造的房地产企业将从中获益，可以关注涉及此类项目比较多的公司。据了解，相关公司主要有福星股份（000926.SZ）、云南城投（600239.SH）、天房发展（600322.SH）、栖霞建设（600533.SH）、城投控股（600649.SH）等。
建材行业充分受益
和地产类公司是否受益尚存一定争议不同，市场对于建材行业受益于保障房建设的看法基本一致。
东方证券建材行业分析师罗果认为，由于建材行业的需求与房地产投资的相关性极大，保障住房建设的严格实施，对水泥、玻璃以及其他类型建材产品的未来需求影响较大，预计2011年建材需求会超出预期。从子行业来看，建材中的管桩、型材、水泥及混凝土产业链的上市公司受益会更为明显。
“保障房加快建设，对于整个建材行业都会带来利好，总体而言，具有国企背景、在专业上更加具有优势且跟政府关系密切、现金流比较充裕的公司有更多机会拿到保障房相关项目。”黎雪荣表示。
据了解，在建材大类中，水泥股最被看好。据测算，按照每套保障房60平方米计算，2011年竣工面积将达4.86亿平方米，按照每平方米保障房需要水泥量计算，将增加水泥需求0.972亿吨，相当于2010年18.7亿吨水泥产量的5.19%。
分析人士认为，市场目前对于水泥的需求达到数亿吨的水平，但由于水泥行业扩产不是短期能够完成的，水泥价格上涨成为必然趋势。
浙商证券建议关注新疆地区的天山股份（000877.SZ）、青松建化（600425.SH），华东地区的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、江西水泥（000789.SZ）、巢东股份（600318.SH）等。
东方证券认为,海螺型材（000619.SZ）、北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、柘中建设（002346.SZ）等受益于保障性住房建设影响较大的建材公司也值得关注。
值得一提的是，从今年1月份的家电销售数据来看，远远要好于预期。分析人士认为，保障性住房的竣工将带来大量的家电需求，加之家电下乡政策的刺激，未来家电产品的销售将维持在一个高速增长的阶段，家电板块可看好，相关上市公司包括格力电器(000651.SZ)、美的电器(000527.SZ)等。
