私募资本青睐能抓住行业本质的公司
除了自有资本、银行资本外，企业融资还包括私募资金和上市公募资金两种融资方式。而公司在上市前，通常会先引入私募资本，私募资金的进入，有利于优化企业股权结构、增加外脑，带来的资金有利于企业营收规模最大化，释放利润，从而获得较好的融资效率。私募资金是如何看待家具行业的投资潜力，如何挑选可投资企业的呢?
同创伟业总经理张博晓认为：“家具这个产业链上有很多投资机会，制造、设计、渠道、综合运作都有投资机会。而我投资企业时更注重研究企业的历史和行业本质。商业模式都是一时的，别人也容易复制，但是本质是不能被模仿的，文化是不可以被复制的。不能觉得产品卖出去就行，尤其是打上你的品牌标记后的产品，一定要有历史责任感地去做，不能只赚快钱。为什么日本人能把东西都做得很好，因为他们的企业文化。”
对于单个企业总产值较高、品牌知名度也较高、利润却相对较低的的四川板式家具企业，与企业规模中等、利润相对较高的广东实木家具企业的投资吸引力的问题，张博晓总经理认为：“这两种企业我都会选，风投喜欢行业老大，也喜欢有望爆发式增长的企业。从投资的角度看，行业龙头肯定被看好，因为市场占有率高，类似于服装的七匹狼、美特斯邦威，鞋业的安踏，这类企业的市场空间很大。但同时也要考察他们的市场空间、市场对象是谁。像四川板式家具这种发展模式，虽然毛利可能不高，但是潜力可能还有，关键是看企业有没有发展到天花板。以全友为例，如果在目标市场中，全友的销售额占当地家具消费总额的80%，未来市场完全靠多卖房子，靠增量市场，市场空间相对就少了;如果只占目标市场的30%，他就还有很大的市场空间。每个模式成功都是有其道理与机遇的。广东的实木家具在一线市场较受欢迎，甚至达芬奇等高端家具也都有其市场空间，这是市场定位的问题。从投资上看，主要是看企业处在什么阶段，成长性在哪。必须进行综合评估，并不是说某个类型的企业好，另一个不好。比如卖场，谁能解决产销环节的问题，谁就有投资价值。不仅是家具行业，所有的消费品都面临产销的问题，服装、食品、农产品都有产销问题，种菜的卖不上价，而城里菜价又贵，谁能解决这个问题，这才是最关键的。”
张总认为：家具行业的本质是美加实用，符合本质的事业是最长久的。在一定的性价比中，消费者希望自己的家很美。奢侈品牌LV 刚开始就是做箱包的，都是工匠型的人在做，工匠把自己的本质工作做好，做到精，做到完善，做到美。时间的累积，就成了品牌，品牌通过时间的累积就是名牌，到现在，成为奢侈品。在LV 的创业年代，米兰很多人在做各种皮具品牌，但只有LV 成功了。家具亦如此，企业家如果把自己的家具作为行业内的LV、GUCCI、香奈儿去做，就对社会有贡献，对人类有贡献，事业肯定是长久的，可以代代相传的，这就是本质。为什么明朝家具历久不衰，变成文化符号，一提红木家具就想到明式家具。因为明朝家具抓住了行业的本质，所以才是最长久的。美的东西，差之毫厘，谬以千里。有些家具企业总是从自己的技术工人中选拔设计师，并不是说这样一定不行。但审美和创造美是要有一个过程的，不要把家具设计弄成近亲结婚。家具设计需要很高的美学基础，比如中央工艺美院、清华的一些大师的设计就很美。原研哉以前也不是做家具的，但是他的产品看上去就是他的风格、就是无印良品的风格。LV 设计师也就一两个，大牌也是看设计师。
家企融资难点：财务、管理、战略
目前，我国的多层次资本市场已见雏形，有私募资金，股票市场有主板、中小板及创业板，同时还有筹建中的场外市场和国际板。主板、中小板及创业板的定位各有差别，家具企业一般为中小型民营企业，可以选择到中小板上市。中小板股票市场对于行业没有过多限制，但是要求企业达到一定营收、利润规模。
家具企业上市一般面临的共性问题有以下几点：
第一、中小企业管理、财务、税务不太规范，需要整改的时间较长。管理规范上，需要企业管理公开透明。达芬奇家居原本是可以上市的，但是因为虚假宣传的问题，暂时上市无望。我们都知道行业内，实木家具分全实木和实木贴皮等。但假如并未明确地告知消费者这是实木贴皮家具，而只说明这是实木家具，从而有意无意地误导消费者，让消费者产生误解，以为这是全实木家具，这种做法从法律上讲，就购成了欺诈。财务规范上，是否存在对内对外两套账，税务是否开票等。
第二，实际控制人的控制风险。中小型企业的决策权往往都集中在老板身上，公司在治理方面可能就弱一点。企业创始人在企业发展的早、中期具有重要的作用，但随着公司的发展，尤其是以上市融资为目标后，一定要有股东大会、董事会、监事会等各司其职：由股东大会来作出公司一些重大事情的决策;董事会负责公司重大投资项目计划、经营战略制定等方面的事务;监事会则负责监督。这样才能保证公司决策没有大的风险，去除家族企业管理不太健全的弱点。
第三，部分家具企业采用加盟模式进行销售，加盟商的管理、加盟商销售数据的真实性等，都是证监会十分关注的问题。最近，俏江南餐饮集团在上市审批中就被问到旗下店面哪些是直营店、哪些是加盟店的问题。家具企业也存在直营店与加盟店并存的渠道模式，加盟商及其销售数据的真实性会受到证监会关注。加盟商的数量多了之后，企业对经销商和渠道的管控能力是证监会考察的一个重要方面。证监会还会考察加盟商的销售，加盟商进了多少货，卖了多少货，可能存在的风险如何，等等。比如企业是否存在为了上市拼命把货卖给经销商，以使业绩数据达标，以后再给经销商一些返点、折扣等优惠。
