2017年,无疑是定制家居站在“风口”之年。今年以来,已有6家定制家居概念公司登陆资本市场,成为A股中备受关注的新板块。
据记者初步统计,截至8月底,15家定制家居上市公司的总体市值已逼近2000亿元。其中,市值超过100亿元的已有5家,50亿元至100亿元的有6家。目前,仍有一批后备相关企业正在推进上市进程。
“定制家居不同于传统家居,可以根据消费者的需求和喜好进行家居量身定做和个性化设计。省时、省力,充分利用房屋空间,这使得定制家居行业以每年20%的增速成为发展最快的家居子行业。”专业机构投资者在接受记者采访时称,未来随着城镇化水平的提高和居民可支配收入的增加,定制家居行业极可能伴随着消费升级而蓬勃发展。
第一梯队稳步向好
“目前已经有15家定制家居企业登陆A股,资本市场对于这个产业的推动毋庸置疑。”上述人士说,上市代表着对企业过去的认可,企业的品牌、形象和价值得以充分展示给消费者。企业资本结构的改善和充足稳定的资金也有利于企业的迅速扩张。
作为家具行业的新兴子行业,定制家居因可满足消费者的个性化需求、空间利用率高、供应链等优势,可借助智能制造和柔性化生产技术实现规模化生产,是目前增长最快的家居领域,渗透率稳步提升。
刚刚披露完的半年度财务数据显示,定制家居板块的业绩增速喜人。截至今年上半年,净利润超过1亿元的公司超过半数;板块内所有公司净利润均为正增长,业绩同比增速超过1倍的多达6家。
行业的第一梯队保持着高速稳定的增长态势。今年上半年,索菲亚实现营业收入24.87亿元;净利润达2.94亿元,同比增速为47%。索菲亚是第一家上市的定制家居企业,从2013年开始全面实施“定制家?索菲亚”战略,其中司米厨柜有限公司在2014年6月正式成立。截至2017年一季度末,司米厨柜已有独立的经销商专卖店637家(含正装修店面),比2016年末多出37家。厨柜及其配件的第一季度销售收入也高达1.02亿元,同比增长173%。公司现拥有全国五大生产基地,是产能分布最广的定制家居企业,在交货期方面也建立起优势。
有定制家居“航母”之称的欧派家居,率先将“整体橱柜”的概念引入中国,目前产品已涵盖定制橱柜、定制衣柜、定制卫浴、木门、墙纸等分类,品类布局领先其他定制家居品牌;在定制家居龙头企业中,欧派家居的收入规模最大、品类布局最为齐全。上半年,公司实现营业收入38.75亿元;净利润为4.14亿元,同比增速为33%。截至2016年底,欧派家居拥有直营店19家、经销商3331家、加盟店4710家。由于涉足相关品类时间较早,已渐成气候,公司未来在渗透率方面仍有很大的发展空间。
长城证券最新研究报告称,随着定制家居行业不断发展,企业不断做大做强,产业链延伸拓展日益增长:一方面,定制家居企业可以与家具行业上下游企业合作,给予消费者一站式的购物服务;另一方面,规模以上的定制家居龙头企业可以利用主营业务家具的引流作用,向其他家具或家具饰品扩展,比如说定制木门的企业涉及定制衣柜业务,定制家居企业开设饰品家纺公司。
后续梯队增速喜人
在企业的成长过程中,定制家居公司最重要的机遇在于国内消费升级的红利,而消费者有着不同的层次和风格喜好,这意味着定制家居市场能够容纳下更多的企业。
记者统计发现,在定制家居的后续梯队中,不少上市公司的业绩增速亮丽,呈现追赶的态势。今年上半年,包括尚品宅配、我乐家居、皮阿诺、金牌橱柜等企业的净利润增速均超过100%。其中,我乐家居上半年净利润增速甚至高达1694.28%。
值得一提的是,借助“互联网+”,尚品宅配自2000年开展新居网互联网业务,2004年开始向下游延伸到家居制造和销售,在“互联网血统”方面较其他定制家居公司更为纯正,数字化和信息化的发展更具优势。O2O模式以及直营策略,使得尚品宅配的毛利率在定制家居板块内最高。目前,尚品宅配的微信粉丝超过900万、维意定制的微信粉丝超过500万,线上引流在直营方面的转化率约为 40%、经销商方面约为30%,均远高于行业水平。
受益于定制家居的发展,国内板式家具机械龙头弘亚数控也迎来业绩的爆发。半年报显示,公司上半年实现营业收入4.04亿元;净利润1.23亿元,同比增速达92%,创近年来的新高。
定制家居上游企业也受益颇多。丰林集团被国泰君安证券认为是“本轮定制家居兴起上游人造板行业最受益公司(没有之一)”。今年一季度,公司净利润增速高达652%。
定制家居板块的资本运作也出现活跃态势。今年初,丰林集团非公开发行预案出炉,公司将向包括索菲亚投资在内的10名投资者募集8.7亿元,用于在新西兰卡韦劳建设年产60万立方米刨花板项目。其中,索菲亚拟出资不低于2.2亿元(占25.3%)进行认购,且锁定期三年。此外,好莱客、我乐家居、尚品宅配等公司先后发布股票激励计划,凸显了定制家居企业对未来业绩增长的信心。
